市集追思
上周A股主要指数均高涨，情感在周五快速进步。
31个申万一级行业中，谋划机(10.29%)、电子(9.65%)和国防军工(7.89%)居涨幅前三。
A股主要指数周涨跌幅(%)
辛苦开头：wind；统计区间：2024/10/14-2024/10/18
申万一级行业周涨跌幅(%)
辛苦开头：wind；统计区间：2024/10/14-2024/10/18
宏不雅数据分析
9月中国出口金额为3037.1亿好意思元，同比增速回落6.3pct至2.4%，不足预期。国别看，对欧盟出口增速放缓彰着，对东南亚、中国香港以及好意思国同比增速也较前期回落，对俄罗斯出口增速上升。商品结构看，除船舶、家用电器及机电居品外，大部分商品出口在同比负增区间。船舶出口同比进一步高增至113.83%。欧洲经济走弱可能是出口数据偏弱的主要原因(欧央行裁减经济增长预期0.1pct，且欧洲多国PMI降至45以下)。后续防范不雅察对出口影响更大的好意思国大选情况。
2024年三季度执行GDP同比4.6%，预期4.6%，花样GDP同比增长4.0%，前三季度执行GDP同比增长4.8%；9月边界以上工业加多值同比5.4%，预期4.6%；1-9月宇宙固定金钱投资同比3.4%，预期3.4%；9月社会滥用品零卖总和同比3.2%，预期的2.3%。工业加多值和社零超预期。举座看，三季度GDP增速延续了本年以来的谬误，国内有用需求不足，住户滥用和民间投资偏弱影响仍在。工业加多值方面工业机器东谈主、集成电路、智高东谈主机等高技巧居品产量增速较高，汽车产量小幅负增，钢材水泥等建筑系居品降幅收窄但仍在负增长区间。社零方面手机、家电和文化办公用品数据走高，和以旧换新等战略落地联系。投资方面制造业、地产、基建投资单月同比增速均不同进度高于前值。但地产投资仍在-9.4%的低位，狭义基建投资增速仍在2.2%的低位，赓续露馅内需压力。瞻望Q4，前三季度执行GDP累计同比4.8%，若是要已矣全年5%阁下的方针，四季度需要5.3%阁下的增长，对战略支抓力度建议较高条件，方针仍需竭力完成；但三季度经济数据也推崇出一些韧性，制止了加快下滑势头，能否成为数据拐点的运转仍待不雅察。
2024年9月社会融资边界增量为37634亿元，比上年同期少增3692亿元；社会融资边界存量为402.19万亿元，同比增长8%(前值8.1%)。M1、M2同比增速辞别为-7.4%、6.8%，M1M2剪刀差扩大至-14.2%。数据不足预期。信贷端住户、企业等贷款压力仍大。9月金融数据露馅经济基本面压力仍然存在，自觉性融资需求仍较为疲软，结构上基本依靠逆周期战略扶持。后续不雅察9月底央行一揽子货币战略成果和财政端战略。
股市策略瞻望
上周A股市集往来情感高位赓续回落。从基本面看，当今内需仍弱，战略预期方面从极高位置回落。从资金面看，北向数据也曾改为季度公布。其他方面新发基金及两融资金、ETF数据周环比一谈回落。
跟着一些宏不雅经济方面不足预期的事件打压情感和赢利盘的快速积存，经济乐不雅预期相称发酵鼓励的流动性溢价行情也曾基本落幕，市集参加宽幅颤动。后续，宽幅颤动秉性可能短期仍将延续(增量资金仍有，市集虽在不停缩量但全王人数仍大，举座情感仍然好于政事局会议之前)，类似各部委近期在守护推出增量战略，扭转了一些市集悲不雅预期且催动了如化债、科技、并购重组一类的主题，市集参加筑底区间、波动率渐渐裁减概率加大，结构性行情会赓续成为主流。赓续加强关切国内战略出台(尤其财政)和好意思国经济韧性、降息进展(阻力可能越来越大，跟着特朗普民调支抓率不停上升，胜选概率也曾很大，市集针对特朗普上台后激进营业保护战略的往来也曾渐渐运转，且好意思元指数下行趋势若是过快，好意思联储也不会东当耳边风)，这两点会决定中恒久的市集走向。建议现时不雅察市集筑底情况，进行仓位回补和调仓。行业上，关于偏拒接的红利类行业，短期建议在低仓位基础上加大建立比例。红利省略情味来自于经济基本面预期转好(包括经济基本面和长债利率联系战略)和自要素红才调弱化，现时经济数据标明经济基本面暂未好转，市集重回颤动是增配红利的时辰点，赢得全王人收益或熨平颤动波动。建议短期建立和化债、并购重组回购等主题联系的建筑地产链红利主义(偏短期波段行情，中恒久不雅察建筑和地产链企业金钱欠债表和现款流量表缔造情况决定是否能确实重估估值)、估值较低现款流踏实的动力公用、贵金属等行业。而关于迫切性较强的大量主义，以寻找低位、详情味较好和情感面强势的为主。重心关切受益战略较多且跌幅较深的恒生科技(同期受益国内预期进步与好意思国降息周期运转，桥头堡作用，在市集颤动中踏实性强于A股，不雅察流动性和预期变化)、A股科技(高层表态径直引爆情感，成为现时市集干线，后续资金蚁集涌入后出现不合是大要率，仍需寻找相对有基本面扶持和后续催化概率大的主义，冒失其高波动性)、建筑地产链弹性主义(市集炒作重心渐渐由化债向回购、并购重组革新，联系迫切类主义广博基本面差但弹性十足，可凭据需要参与一些)、先进制造和医药(寻找基本面较好的主义、不雅察特朗普往来是否会带来超跌契机)联系主义。
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